金山办公技术创新板上市

9月27日晚,中远集团市委文|杰克发布公告,同意金山办事处首次上市 其次,金山办事处还将在中国证监会一级办理注册手续。如果注册生效,这将意味着小米领导雷军领导下的另一家公司已经成功进入资本市场。 在招股说明书披露的光明业绩下,金山办事处未来将不再是马平川。金山办公室和总部品牌微软办公室之间的差距仍然相当明显。在不久的将来,金山办事处面临着用户增长放缓、净利润下降等诸多困难。 雷军还是迎来了他的第三份上市公司招股说明书,金山办事处的控股股东是WPS香港,持有公司67.5%的股份,而金山软件(3888.HK)通过WPS开曼公司持有WPS香港100%的股份。 雷军是公司的实际控制人。他通过持有金山软件、WPS开曼公司、顺威互联网、文琪2D公司、文琪4D公司、文琪5D公司和文琪7D公司间接持有公司11.99%的股权。他目前是金山办事处的主任和实际控制人。 如果金山办事处成功登陆中远,它将是雷军继金山软件和小米集团之后的第三家上市公司 然而,据不完全统计,雷军通过小米参与公司上市,已经上市了8家公司,并公布了公司数量,其中3家已经成功上市。 这三家上市公司是陈静、乐心科技和方邦 雷军的这部分投资主要是通过由小米科技公司和小米集团建立的天津金美投资有限公司、湖北小米长江实业基金合伙(有限合伙)和PeopleBetter等投资平台实现的。 其中,PeopleBetterLimited持有陈静3.16%的股份,天津金美投资合伙(有限合伙)和PeopleBetter共同持有乐心科技3%的股份,湖北小米长江实业基金合伙(有限合伙)持有方邦2.5%的股份。 除了上述与金山合作的三家公司之外,雷军在科技板应用公司的投资还包括四家公司:第九智能、石材科技、创新激光和陈菊有限公司 其中,九号智能和石材科技都是小米生态链内的企业,分别生产“米佳电动滑板车”和“米佳智能清扫机器人”。虽然创新激光和陈菊股票不是小米生态链的一部分,但创新激光的主要产品是光纤激光器,而陈菊股票的主要业务是集成电路产品的研发、设计和销售。激光技术和集成电路在电子产品的生产过程中都发挥着重要的作用 其余控股公司显然与小米相关,小米是雷军目前控制的最大上市公司 致力于国内办公软件市场的科技公司金山办公(金山Office)于2011年从金山软件剥离,市场份额增加,但与主品牌有显著差异。 一年前,雷军刚刚悄悄创立小米,专注于移动硬件设备的研发。雷军解散金山办事处也是基于他对cmnet市场的乐观看法 现在,这似乎是一个非常有远见的预测。目前金山办公的核心产品WPSOffice在个人电脑上的市场份额只有40%,而移动端已经达到90%以上 面对微软基于视窗系统和品牌优势的强大围攻,WPS通过施力和移动实现了“弯道超车”。 根据海通证券的研究数据,2016年至2018年,该公司的WPSOffice软件用户分别占国内办公市场用户总数的27.81%、38.40%和42.75%,呈现上升趋势,远远领先于国内其他办公软件制造商,占据了近一半的国内办公市场份额。 尽管如此,WPS在踏上移动互联网的东风后已经获得了很大的收益。 然而,与一直在全球办公市场占据主导地位的微软相比,差距仍然不小。 今年上半年,微软宣布了全球办公用户的总数。它的安卓版word下载量超过10亿,而目前的电子表格和幻灯片下载量超过5亿 至于个人电脑版的办公安装容量达到了15亿 iOS上的Word也有超过3亿次下载。 WPS只有2.8亿用户 至于收入差距,微软在2019年第一财季的生产率(包括办公产品和业务流程部门的收入)为97.71亿美元。与金山办事处相比,微软在2019年上半年实现了6.85亿元人民币,这是一个显著的差异。 主营业务变化,用户增长放缓金山办事处有两个核心产品,WPS和金山药物滥用 WPS是公司的核心产品,主要包括WPS桌面版和WPS移动版。 WPS的核心组件包括WPS文本、WPS表单、WPS演示和PDF阅读 为用户提供稳定方便的办公支持 金山毒霸(金山毒霸)是一款基于汉英翻译的在线翻译软件,支持视窗、iOS、Andriod等平台。 用户可以使用金山词霸进行英语阅读、写作、口语练习和单词复习等语言培训。 截至2019年3月,金山办公主要产品每月活跃用户(MAU)超过3.28亿,其中WPSOffice桌面每月活跃用户超过1.32亿,领先国内其他办公软件。苹果软件手机版每月有超过1.87亿活跃用户;公司其他产品(如金山词霸等)每月活跃用户数。)接近1000万。 从业务角度来看,金山办公收入主要来自三个方面:一是办公软件产品的使用授权;二是办公服务订阅;第三,网络广告推广服务 通过对近几年招股说明书中业务数据的梳理,笔者发现金山办事处的收入正在萎缩,除了订阅办公服务。 其中,毛利率最高的软件产品许可从2016年的43%降至2019年的Q124% 尽管互联网推广的比例有所下降,但仍保持在30%左右 最近,由于宏观经济下滑的影响,中国互联网广告业进入了疲软期。 在这种不利的环境下,如何平衡平台广告量与用户体验之间的关系,不导致用户流失,继续保持互联网推广业务的利润增长,将是公司面临的一大挑战。 此外,该公司目前占收入订阅服务的最大比例。招股说明书显示,这部分的毛利率远低于行业平均水平。 公司认为,个人订阅服务的主要成本IDC服务器租赁和CDN带宽服务将受益于规模效应,成本增长率低于收入增长率,因此个人订阅服务的毛利率将随着收入增长而增加。 根据易观千帆指数WPS月度活跃用户数据,WPS的MAU增长在过去半年(2019年3月-2019年9月)有所放缓,尤其是进入5月后,甚至在9月份有下降趋势。 这对于WPS来说显然不是一件好事,WPS严重依赖用户规模来增加订阅服务的毛利。 科创基因丰富,其净利润最近有所下降。根据金山办事处的招股说明书,公司2016年至2018年的收入分别为5.43亿元、7.53亿元和11.30亿元,净利润分别为1.3亿元、2.14亿元和3.11亿元。 收入净利润表现出良好的增长势头,符合科研所上市的第一条件:“预计市值不低于10亿元人民币,最近两年净利润为正,累计净利润不低于5000万元人民币。” 此外,金山办公技术委员会具有良好的研发投资质量。招股说明书显示,2016年至2019年Q1公司的研发成本分别为2.1亿元、2.6亿元、4.2亿元和1.3亿元,呈现快速增长趋势。研发成本占营业收入的比例分别为39.43%、35.31%、37.85%和47.44%。 此外,在金山办事处工作的科研人员比例也很高,占70%以上。然而,超高的研发投资也影响了公司的净利润增长。今年上半年,净利润达到1.47亿元,同比下降3541.2万元,下降19.42% 为此,该公司给出了一个解释:今年上半年,研发费用增长过快,尤其是研发人员的工资增幅高于去年同期。 同时,公司研发人员数量也比去年同期增加了48.24%。该公司解释说,这是为了为未来的业务发展和投资项目储备人才。 无论如何,公司的研发投资已经影响了公司的财务回报 据悉,这是金山办事处提交的第二次首次公开募股。首次公开募股是在2017年5月。金山办事处曾提交a股创业板上市申报单,但没有下文 今年5月,随着科学创新委员会的成立,金山办事处正式更名为科学创新委员会。 与之前创业板的申请草案相比,金山办公室科技创新委员会招股说明书中筹集的资金金额大幅增加,从5.65亿元增加到20.5亿元。 对此,金山办事处解释说,由于两次上市申报之间的时间较长,公司业务在此期间增长迅速。公司为新兴技术领域制定了发展战略,并产生了新的研发需求。因此,募集资金的投资方向和研究内容也相应增加。 与两个筹资目的相比,金山办事处的筹资投资项目从4个增加到10个,增加了对移动互联网技术、人工智能、云平台建设等项目的投资。 金山招股说明书看似美丽的结果背后隐藏着许多隐患。 阿林移动成功赶超后,金山办公室能否成功积聚资本力量,继续以“云+人工智能”的战略再次运行?现在下结论还为时过早。

发表评论

电子邮件地址不会被公开。 必填项已用*标注